江湖传言，武林至尊柳庄主有一把削铁如泥的“承影剑”。小贼张三欠下巨债，受雇潜入柳庄盗剑。他历经艰险摸进藏剑阁，打开剑匣却发现里面没有剑，只有一卷泛黄的羊皮纸，上面写着一桩二十年前的灭门惨案——凶手正是柳庄主。张三还没来得及逃走，就被庄主当场抓获。庄主不仅没杀他，反而要他假扮已故的少主，去参加武林大会。张三发现，自己正在一步步走进一个巨大的陷阱。

传统武侠与悬疑反转的结合，剧本扎实，打斗设计凌厉。主角从“贼”到“侠”的转变自然，结尾的三重反转让人大呼过瘾，有徐克巅峰期的影子。